Le fabricant chinois de robots humanoïdes et quadrupèdes a fait son entrée mercredi à la Bourse de Shanghaï avec une hausse initiale de 629 % et a terminé sa première séance avec un bond de 460 % par rapport au prix d’offre. Derrière l’euphorie boursière se cache une industrie que la Chine a érigée en l’une de ses priorités technologiques.
La Chine gagne depuis des années en influence dans des industries qu’elle considère comme stratégiques. Elle a réussi avec les panneaux solaires, a atteint une position dominante dans le secteur des batteries et des véhicules électriques, et se mesure aux États-Unis dans le domaine de l’intelligence artificielle et des drones. La robotique s’est désormais jointe à cette course, et l’entrée en bourse de Unitree Robotics témoigne de l’intérêt croissant que suscite ce secteur parmi les investisseurs chinois.
La société de Hangzhou a commencé à être cotée ce mercredi sur le STAR Market de la Bourse de Shanghaï, le marché dédié aux entreprises technologiques. Les actions avaient été fixées à 150,8 yuan, mais ont ouvert à 1.100 yuan, soit une augmentation de 629 %. Après cette ascension initiale, la cotation s’est stabilisée et a terminé la journée à 845 yuan, ce qui représente tout de même une revalorisation d’environ 460 % par rapport au prix de l’offre publique initiale.
Cette opération a permis à Unitree de lever environ 6.100 millions de yuan, soit près de 900 millions de dollars. De plus, l’entreprise devient le premier fabricant spécialisé en robots humanoïdes à entrer sur le marché continental chinois des actions A, après un processus de sortie en bourse particulièrement rapide.
Des chiens robots aux humanoïdes
Fondée en 2016 à Hangzhou par Wang Xingxing, Unitree a d’abord développé des robots quadrupèdes. Au fil du temps, elle a élargi son catalogue à des bras automatisés, des composants et des robots humanoïdes, une activité qui a pris de plus en plus d’importance au sein de sa structure.
La société a également réussi quelque chose de peu courant dans une industrie où de nombreuses entreprises sont encore en phase d’investissements importants et de pertes. En 2025, elle a enregistré un chiffre d’affaires de 1.699 millions de yuan, contre 393 millions l’année précédente, et un bénéfice net d’environ 278 millions de yuan, selon les informations publiées lors de son processus d’introduction en bourse.
Cette croissance a coïncidé avec le passage des laboratoires et des démonstrations aux premières productions à grande échelle. Unitree a confirmé au début de cette année qu’en 2025, elle avait vendu et livré plus de 5.500 robots humanoïdes à des clients finaux et produit plus de 6.500 unités. L’entreprise a précisé ces informations après que des chiffres divergents sur ses ventes aient circulé, indiquant que ces données n’incluaient pas les robots à double bras sur roues ni d’autres types de machines.
Les quadrupèdes continuent de jouer un rôle important dans son activité. L’entreprise a adopté une politique de prix réduits par rapport à certains concurrents occidentaux pour élargir le marché potentiel de ces dispositifs. Cette capacité à fabriquer à plus grande échelle et à réduire les coûts constitue l’un des principaux atouts que l’industrie chinoise tente maintenant de transposer dans le domaine de la robotique.
La Chine fait des robots une industrie stratégique
La croissance de Unitree ne peut pas être perçue simplement comme l’histoire d’une entreprise technologique. Elle fait partie d’un pari industriel plus large impliquant des fabricants, des universités, des investisseurs privés et des administrations publiques.
La Chine a placé la robotique et l’intelligence artificielle intégrée – ou embodied AI – parmi les technologies qu’elle considère comme stratégiques. L’objectif vise à répondre à plusieurs besoins : accroître la productivité industrielle, réduire la dépendance à des technologies étrangères et trouver des solutions face au vieillissement de la population et à la future diminution de la main-d’œuvre.
Dans ce cadre, des villes comme Hangzhou, Shenzhen, Shanghaï ou Pékin développent des écosystèmes où des fabricants de composants, des entreprises d’intelligence artificielle et des sociétés de robotique peuvent collaborer au sein de chaînes d’approvisionnement proches. Unitree bénéficie de cet environnement et compte également des investisseurs liés à certaines des principales entreprises technologiques du pays.
La société a gagné en visibilité internationale grâce aux démonstrations de ses robots. Ses humanoïdes ont participé à des chorégraphies télévisées et à des exhibitions d’arts martiaux, tandis que ses quadrupèdes se sont largement répandus sur les réseaux sociaux. Ces démonstrations ont fonctionné comme un vitrine commerciale, bien que le développement d’un marché de masse pour les robots humanoïdes reste une toute autre question.
Du spectacle aux usines
C’est précisément l’une des questions qui accompagnent la valorisation boursière élevée de Unitree. L’industrie a réussi à créer des machines capables de marcher, courir, manipuler certains objets ou exécuter des mouvements de plus en plus complexes, mais transformer ces capacités en applications économiquement rentables et fiables reste l’un de ses principaux défis.
Une grande partie des acheteurs de Unitree a jusqu’à présent été composée d’universités, de centres de recherche et d’entreprises utilisant ses robots pour développer leurs propres applications. Le passage à une utilisation massive dans les usines, les entrepôts, les services ou les habitations dépendra d’améliorations en matière d’autonomie, de sécurité, d’intelligence artificielle, de capacités de manipulation et de coûts.
Le comportement de l’action lors de son introduction en bourse reflète des attentes très élevées quant à cet avenir. Même après avoir reculé depuis les 1.100 yuan atteints en début de journée, Unitree a terminé à 845 yuan, plusieurs fois au-dessus des 150,8 yuan établis pour l’introduction en bourse. Cette différence oblige à distinguer entre la croissance réelle de l’entreprise et les attentes que le marché intègre dans sa valorisation.
Un autre front technologique entre la Chine et les États-Unis
L’expansion internationale de Unitree se déroule également dans un contexte de rivalité technologique croissante. Plus de 40 % des revenus de la société provenaient de l’extérieur en 2025, ce qui rend l’accès à d’autres marchés une partie importante de sa stratégie.
Les États-Unis ont renforcé les restrictions sur certaines technologies et entreprises chinoises liées à la robotique avancée. Unitree a été incluse par le Département de la Défense américain parmi les entreprises considérées comme faisant partie du complexe militaro-industriel chinois, une caractérisation que la société rejette en se présentant comme un fabricant civil. Les nouvelles restrictions américaines sur les robots avancés fabriqués à l’étranger pourraient également entraver son expansion future sur ce marché.
La robotique commence ainsi à suivre un chemin déjà connu dans d’autres industries : concurrence commerciale, soutien public, restrictions commerciales et préoccupations quant au contrôle de technologies jugées stratégiques.
L’entrée de Unitree à Shanghaï ne prouve pas encore que les robots humanoïdes deviendront à court terme un produit de masse. En revanche, elle montre que la Chine construit autour d’eux une industrie avec des fabricants capables de produire des milliers d’unités, des chaînes d’approvisionnement propres et un accès croissant au financement.
La question sera de vérifier si cette combinaison permet de reproduire une trajectoire que le pays a déjà suivie dans d’autres secteurs : passer de la compétition principalement par les coûts et la capacité de fabrication à une position également pertinente dans le développement de la technologie et sur le marché mondial.
