L’entreprise chinoise prévoit de recruter Yan Wentao, associé de GL Ventures, comme premier directeur financier et a fait appel à CITIC Securities afin de préparer une éventuelle cotation sur le STAR Market de Shanghai.
DeepSeek prend des mesures pour ne plus être seulement l’un des laboratoires d’intelligence artificielle ayant le plus bouleversé l’équilibre technologique mondial, mais aussi devenir une entreprise prête à accéder aux marchés de capitaux. L’entreprise chinoise prévoit de recruter Yan Wentao, associé du fonds de capital-risque GL Ventures, comme premier directeur financier, tout en travaillant à une éventuelle introduction en Bourse à Shanghai.
Ce recrutement, révélé par Reuters sur la base de deux sources proches des projets de l’entreprise, n’a pas encore été annoncé officiellement. Son importance dépasse l’arrivée d’un nouvel dirigeant : DeepSeek ne disposait jusqu’ici d’aucun directeur financier, et la création de ce poste renforcerait des fonctions essentielles pour une entreprise souhaitant entrer en Bourse, telles que les relations avec les investisseurs, les contrôles financiers, l’allocation du capital et les obligations d’information.
Cette initiative intervient quelques jours après qu’une autre étape dans la même direction a été rendue publique. DeepSeek a mandaté CITIC Securities pour préparer une éventuelle introduction en Bourse sur le STAR Market de Shanghai, le marché de la Bourse de Shanghai dédié aux entreprises technologiques.
D’un laboratoire financé par son fondateur à une entreprise accueillant des investisseurs externes
DeepSeek est née en 2023 sous l’impulsion de Liang Wenfeng et a été financée durant ses premières années par High-Flyer, le fonds quantitatif également fondé par l’entrepreneur chinois. Cette structure a permis à l’entreprise de se concentrer initialement sur la recherche et le développement de modèles d’intelligence artificielle, sans dépendre du schéma de financement traditionnel d’une start-up technologique.
La situation a évolué à mesure que DeepSeek s’est développée et que la concurrence internationale pour concevoir des modèles plus avancés a multiplié les besoins en capitaux. L’entreprise a commencé cette année à rechercher des financements externes et accroît ses investissements dans les infrastructures de calcul, le développement de puces ainsi que le recrutement et la fidélisation de spécialistes.
Reuters indique que DeepSeek se trouve actuellement dans le cadre d’un nouveau tour de table qui porterait sa valorisation à environ 500 milliards de yuans, soit près de 74 milliards de dollars. En juin, l’entreprise avait levé approximativement 7,4 milliards de dollars, pour une valorisation post-investissement supérieure à 50 milliards de dollars.
Une éventuelle introduction en Bourse offrirait une autre voie de financement à une course technologique exigeant des montants de capitaux croissants, notamment en raison du coût des centres de données, des processeurs avancés et des talents spécialisés.
Yan Wentao, un profil issu du capital-risque
Le dirigeant choisi pour aborder cette nouvelle étape serait Yan Wentao, actuellement associé de GL Ventures, la branche de capital-risque de Hillhouse Investment.
Yan dispose d’une expérience dans les investissements et les opérations d’entreprise, et a notamment participé à des investissements liés à des sociétés d’intelligence artificielle. Parmi celles-ci figure MiniMax, autre entreprise chinoise en concurrence dans le développement de modèles génératifs.
Son arrivée permettrait d’intégrer à l’équipe dirigeante de DeepSeek un profil particulièrement lié aux marchés de capitaux, au moment même où l’entreprise commence à se tourner vers des investisseurs externes et envisage son entrée en Bourse.
Hillhouse, la maison mère de GL Ventures, n’est pas actuellement investisseur de DeepSeek, selon Reuters.
Le STAR Market, l’option d’une cotation en Chine
Les préparatifs s’orientent vers le STAR Market de Shanghai, créé en 2019 pour faciliter l’accès aux marchés de capitaux des entreprises liées aux secteurs technologiques et stratégiques.
Reuters a rapporté le 9 septembre que DeepSeek avait fait appel à CITIC Securities pour travailler aux préparatifs d’une éventuelle introduction en Bourse. Les sources citées indiquaient alors que l’entreprise entendait lancer le processus au cours de cette année, même si ni la taille de l’opération ni la valorisation envisagée dans le cadre d’une éventuelle entrée sur le marché ne sont encore déterminées.
À ce stade, aucune introduction en Bourse n’a donc été officiellement annoncée. Les initiatives connues — le recours à un intermédiaire financier spécialisé et la création du poste de directeur financier — montrent toutefois que DeepSeek met en place la structure nécessaire pour pouvoir mener ce processus.
La course à l’IA se joue aussi sur le terrain du capital
L’éventuelle cotation intervient à un moment où la concurrence entre les développeurs d’intelligence artificielle ne se limite plus à la technologie. L’entraînement de nouveaux modèles, la construction de capacités de calcul et la sécurisation des approvisionnements en puces contraignent les entreprises à mobiliser des volumes de capitaux toujours plus importants.
DeepSeek est devenue l’un des acteurs internationaux de premier plan de cette course après avoir démontré qu’une entreprise chinoise pouvait développer des modèles compétitifs grâce à une stratégie de coûts et de ressources différente de celle des grands laboratoires américains.
Depuis, l’entreprise a continué d’élargir son catalogue. Le 10 septembre, elle a présenté DeepSeek-V4.1-Flash, le plus petit modèle de sa nouvelle architecture, conçu pour améliorer la vitesse d’inférence, les performances et la capacité de passage à l’échelle.
Cette croissance oblige désormais DeepSeek à répondre à une question différente de celle qui a marqué ses premières années : comment financer son expansion sans perdre sa capacité à rester compétitive sur le plan technologique.
La nomination prévue de son premier directeur financier et le travail engagé avec CITIC Securities apportent une réponse possible. DeepSeek évolue d’une structure financée essentiellement par son fondateur vers une entreprise ouverte aux capitaux externes et prête à se soumettre aux exigences financières et de transparence des marchés publics.
L’introduction en Bourse n’est pas encore actée. Mais les mesures prises ces dernières semaines rapprochent l’entreprise chinoise d’un changement qui serait important non seulement pour DeepSeek, mais aussi pour l’industrie chinoise de l’intelligence artificielle, en plein essor.
